今年全国两会召开前夕，全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩就DeepSeek的金融启示、激励企业创新、外资配置中国资产等问题接受上海
田轩的学术研究一直聚焦在金融与企业创新的交叉领域，即研究如何通过金融手段和方法来激励企业创新。田轩表示，有研究发现，对于极致的、颠覆性的创新，比如DeepSeek、OpenAI等，传统金融模式不一定能及时给予支持。
“极致的创新需要极致的耐心资本。例如，OpenAI的初始发展基金来自投资人的捐赠。DeepSeek的初始资金来自创始人的量化交易公司。这都是极致创新可以选择的模式。”田轩说。
田轩认为，以DeepSeek“出圈”为标志，中国人工智能技术从“跟跑”进入“并跑”阶段。中国的发展有两大优势——人才储备和早期布局。中国每年有约500万STEM（科学、技术、工程、数学）毕业生，为提供充足的人才；企业在人工智能领域的布局早已开始，“杭州六小龙”、清华系科技公司等已经崭露头角。
“人工智能快速发展也离不开政府对科技创新的支持。随着政策持续发力，人工智能有望在未来几年内实现更多突破。”田轩说。
田轩长期关注民营企业发展。田轩认为，近年来，民营企业完成了新一轮蜕变与进化。民营企业不仅是税收、GDP、创新等领域的关键贡献者，在吸纳就业、产业转型升级、新质生产力培育等方面的作用愈发凸显，正在成为经济转型升级的重要引擎。
“今年的现象级创新产品，包括DeepSeek、宇树机器人、《哪吒2》、胖东来等，背后都是民营企业起到了主要推动作用。”田轩说。
当前民营企业在融资、市场准入、政策落实等方面仍面临诸多挑战。如何让民企增强发展信心，敢闯敢拼？田轩认为，构建宽容失败的制度环境，对于保护创新创业和企业家精神具有重要意义。
今年全国两会期间，田轩准备提交一份针对商自然人（也就是商事主体的个人，包括个人工商户、农村承包经营户、个人独资企业和合伙企业的出资人或设立人等）的个人破产法立法的建议。
“顶尖创业者往往都是连续创业者，很多人第二次、第三次创业才成功，但是目前尚未出台全国性的针对这一群体的个人破产法律法规。企业一旦经营失败，创业者可能因承担无限连带责任而陷入困境。这不仅抑制了创业积极性，也与鼓励创新创业的政策导向背道而驰。”他认为，建立个人破产制度，尤其是要保护那些诚实而遭遇失败的创业者，为他们提供经济重生机会，激发他们的创新创业活力。
田轩认为，民营企业大显身手大有可为，除了外部制度保障，也必须练好内功：一方面，加强技术创新，加大研发投入，提高企业的核心竞争力，做“创新家”，不做“套利家”；另一方面，优化企业管理，提高企业的运营效率，牢牢守住法律底线，以更加成熟的市场化思维、按照商业运作规则去合法经营发展。
今年以来，外资纷纷增配中国资产。田轩表示，这反映了国际投资者对中国市场的信心不断提升，预计2025年甚至未来更长一段时间，外资增配中国资产的趋势不会改变。
田轩认为，这与中国经济的实际表现密切相关。近几年，我国经济复苏进程非常迅速，部分领域超预期，为中国资产增值提供了基本支撑。中国持续提供积极的政策支持，2024年先后通过多次降准降息、增发超长期特别国债、实施“两重”“两新”政策等激发经济潜力。预计2025年我国将进一步加大财政支出力度，为推动经济稳步增长和结构优化升级继续提供动力。同时，中国持续推动对外开放，通过放宽外资准入限制、简化外资企业设立程序等方式，不断优化外资环境，极大增强了外资在中国投资的信心。
田轩表示，从外资国际资产配置情况来看，中国资产仍处于估值洼地。随着中国经济稳步增长，在消费、电力、能源等领域存在结构性机会，布局中国资产也能进一步分散全球环境不确定性带来的投资风险。
今年全国两会期间，田轩将建议进一步加大侨务引资引智力度。田轩预计，随着中国不断完善高水平对外开放体制机制，稳步扩大制度型开放，外资来华更加便利、渠道更加多样、选择性逐步增多，将吸引更多增量资金来华。2025年外资配置中国资产有望保持稳定增长趋势。
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